近期，内存市场回暖的消息不断涌现：越来越多的分析师预测明年内存市场回暖，内存价格涨价30%。从市场表现来看，内存市场涨价潮似乎比预测时间来得更早一些。

根据中国闪存市场ChinaFlashMarket报价，近期NAND Flash颗粒、SSD、闪存卡，以及嵌入式产品等价格均出现不同程度的涨幅，截止到12月9日，消费类NAND Flash价格指数已上涨了3.2%。

  哪些内存产品涨了？

  半导体存储器分为随机存储器RAM和只读存储器ROM，通俗来讲ROM在系统停止供电的时候仍然可以保持数据，而      RAM在系统停止供电后则会丢失数据。 

RAM：分为静态随机存储器SRAM和动态随机存储器DRAM，SRAM处理速度非常快，但价格昂贵，一般只用在较为苛刻的环境下，比如CPU的一级缓冲和二级缓冲；而DRAM速度相对较慢，在价格方面要比SRAM便宜很多，计算机的内存条是典型的DRAM。 

ROM：从早期的不可擦除PROM、用紫外光擦除的EPROM，到电子擦除的EEPROM，发展到现在的Flash。闪存IC是最主要的存储IC，主要为NOR Flash和NAND Flash两种，NORFlash装载的代码可直接运行，常用的U盘、SSD固态硬盘都是NAND Flash，SSD固态硬盘市场的发展给NAND Flash带来巨大增量。 

目前比较公认的划分是DRAM和NAND是主流存储器，其性能和成本达到平衡，占据市场份额的90%以上，而DDR3 DRAM、NOR Flash、SRAM、SLC NAND等是利基型存储器。目前在主流存储器市场仍以国外企业为主，国内企业所占份额较少。因此，研究以DRAM和NAND为主的主流存储器市场基本代表了整个存储市场的走向。

从市场上获悉，目前市场上涨价的内存产品类型主要为：SSD、闪存、eMMC、NOR Flash。

  据本周（12月10日）SSD最新报价，行业市场OEM PCIe 512GB SSD价格从47美金上涨至48美金，256GB价格从27.5美金上涨至28美金，SATA 512GB SSD价格则从45美金上涨至46美金，256GB价格从25.7美金上涨至26.2美金。

图片来源：闪存市场

闪存卡：

不同规格的闪存卡均呈现不同程度的上涨
eMMC（嵌入式产品）：eMMC的主要用于对存储容量有较高要求的消费电子产品。eMMC芯片将NAND Flash芯片和控制芯片设计成1颗MCP芯片，手机客户只需要采购eMMC芯片放进新手机中，可以大大缩短新产品的上市周期和研发成本。

NOR  Flash：

NOR Flash是利基存储器，IC Insights 2018年数据显示，市场规模占比不足1%，约为26亿美元，但其功能性必不可少，主要玩家为：旺宏电子、华邦、Cypress（赛普拉斯）、兆易创新、美光。

财报显示：兆易创新前三季度实现营业收入22.04亿元，同比增长28.04%，其中2019Q3实现营业收入10.02亿元，同比增长62.97%；归母净利润2.62亿元，同比增长98.21%。

旺宏2019Q3季度合并营收119.06亿新台币，同比增长了18.7%，环比大涨了59.2%。

从上图可以看出，以国内厂商为主导的NorFlash在2019Q2已经开始好转，其中兆易创新以同比增长98.21%遥遥领先，这一点主要来来自于TWS耳机的增长。

除了TWS耳机会为Nor Flash赋能外，外界预测5G、物联网、车用电子同时也会为Nor Flash提供动能。从目前获得的信息来看，Nor Flash 原厂库存已去化至健康、低水位，且近一年市场都未有新增产能，Nor Flash恢复疲软回温的可能性较大。NOR Flash供应告急这一情况也在日前存储大厂旺宏举办的30周年庆祝活动上得到证实，NOR Flash大厂旺宏董事长吴敏求预告芯片将供不应求，意味着整体市场强劲复苏。

闪存IC为什么上涨？

供求关系是决定价格的重要因素，在存储涨幅的博弈中同样适用。

从第一部分的涨势图来看，无论是SSD、闪存、eMMC都归属于NAND Flash之列，即闪存IC之列。在NAND Flash市场，主要玩家有：三星、东芝（即现在的KIOXI）、西部数据、美光、SK海力士。

从供求关系来看，在供应方面，经历2018年以及2019上半年NAND Flash大跌，三星、美光、SK海力士利润严重下滑，西部数据、KIOXIA利润更是亏损严重。从几大厂商的第三季度财报可以看出，大部分大厂虽然营业收入实现了环比增长，但同比均呈现不同程度的下滑。

三星电子2019Q3财报显示，三星电子实现营收62万亿韩元（约合518亿美元），同比下降5.29%；营业利润7.7万亿韩元（约合64亿美元），环比增长16.67%，但同比再次受挫，下降56.18%；

KIOXIA2019Q3营收为2390亿日元（约22.8亿美元），环比增长11.6%；营业亏损658亿日元（约6.3亿美元），较上季度亏损幅度减少331亿日元，但依然连续三季度亏损；

西部数据发布2020财年第一财季财报（统计时间截至10月4日），西数实现40亿美元营收，净亏损2.76亿美元，营收同比下滑20%；

美光公司日前发布了截至8月29日的2019财年Q4季度财报，当季营收48.7亿美元，环比增长2%，同比下滑了42%，净利润直接从去年同期的43亿跌到了5.6亿，暴跌87%；

SK海力士第三季度营业利润下降93%，至4725.6亿韩元（约合28.51亿元人民币）。营收下降40%，至6.839万亿韩元（约合412.6亿元人民币）。

即使市场价格在7、8月份反弹，也依然未能带动原厂获利明显改善，而且11月市场价格再次接近6月的低点，原厂获利举步维艰。

据市场最新消息，目前三星、美光涨价态度坚决，并已严格控制供货，铠侠供应量本就相对较少，西部数据则面临着巨大的获利压力，市场更传出部分企业封仓的消息，以等待市场复苏，而市场大部分存储企业也均认为短期内NAND Flash价格已无降价的可能。

来源：集邦咨询

NAND Flash主要应用在电脑（包含笔电）、相机等消费类产品。从集邦咨询的预测可以看出，在需求方面，电脑需求仍然呈现衰退情况，另一方面，国内厂商不太接受涨价后的价格，再加上年底不敢大量采购，市场交易陷入僵局，市场成交量有限。海外市场以及台湾地区需求则表现较好，价格远高于大陆市场价格，且利润也要较大陆市场高一些。 由于上游原厂对涨价的态度明确，Wafer成本提升，而且控制供货量，导致NAND Flash市场供应已开始报警，再加上大陆市场库存不多，后续甚至可能会出现缺货的情况，同时也将刺激其他闪存产品价格上涨，部分嵌入式产品已涨价。目前大家的共识是价格不可能再跌，所以大陆市场也正在慢慢的接受涨价后的价格。

根据集邦科技旗下的半导体研究中心DRAMeXchange 所说，2019年闪存市场需求增加了35%，供给只增加了31.5%，预计2020年需求及供给都会增长30%左右，这也意味着需求不会有很大的复苏。

不过，以存储大厂削减闪存产能，市场的供需态势一直在变化，当供小于求，存储大厂便能获得更多议价能力。

集邦科技DRAMeXchange研究副总经理郭祚荣表示，对于明年内存的行情趋势，我们预估在第二季度会开始反弹，并一直延续到明年年底，这会呈现一个缓涨的趋势。整体而言，我们预估，内存明年至少有20%涨幅，但是最重要是取决于市场的需求状况；从供给的状况来看，行情反转最快到明年第二季度可以看到具体变化。

值得注意的是，作为原厂的供方是重要的影响因素，隐藏的产能在行情回升的高点可能会被突然释放出来。参考资料：【1】原厂涨价态度明确，SSD、嵌入式产品等价格全面上涨，闪存市场，2019